东阿阿胶转型初现效果，，，，，，2022年上半年业绩亮眼！

2022-08-05 14:32

news.PharmNet.com.cn　2022-08-05　天地云图中药工业大数据　字号：放大正常

　　最近，，，，，，老字号上市公司东阿阿胶宣布了2022年上半年业绩预告，，，，，，预计实现净利润2.7亿-3.4亿元，，，，，，同比增添80%-127%，，，，，，业绩亮眼。。。。。

　　一、阿胶行业属于小市场，，，，，，大企业

　　图1：2021年1-12月海内电商渠道中药保健产品销售靠前品种

　　海内现有阿胶企业数目凌驾200家，，，，，，市场分解很是显着。。。。。东阿阿胶、福胶两大品牌的市场占有率高、品牌影响大，，，，，，形成第一梯队；；；；；；同仁堂、宏济堂、九芝堂、太极集团、胡庆余和兰州佛慈等，，，，，，借助自身品牌和市场优势，，，，，，纷纷发力阿胶市场，，，，，，形成潜力很大的第二梯队。。。。。其余数目较多的厂家或产量小，，，，，，或质量差，，，，，，市场影响较小。。。。。

　　据天地云图中药工业大数据平台统计，，，，，，2017-2018年，，，，，，仅阿胶（含有阿胶因素的食物及保健品未盘算在内）的市场规模约126亿元，，，，，，2020-2021年，，，，，，阿胶市场规模达200多亿元，，，，，，年增添幅度在15%-20%，，，，，，低于业内预期（若是算上民间日益郁勃的膏方食疗，，，，，，阿胶类产品的市场规模将翻倍）。。。。。

　　二、近十年走出一波跌荡升沉的行情

　　最近十年，，，，，，东阿阿胶业绩走势可谓跌荡升沉。。。。。从2012年起，，，，，，东阿阿胶一直坚持高速增添，，，，，，每年的净利润在10亿元以上，，，，，，其中2017年和2018年的净利润更是凌驾了20亿元。。。。。

　　但到了 2019年，，，，，，突然遭遇逆境，，，，，，亏损4.4亿元，，，，，，2020年继续亏损几万万元。。。。。2019-2020年，，，，，，东阿阿胶的股票多次跌停，，，，，，股价比2017年巅峰时跌幅凌驾60%。。。。。

　　图2：2016-2021年东阿阿胶焦点销售数据

　　2021年，，，，，，东阿阿胶扭亏为盈，，，，，，昔时净利润3.5亿元。。。。。2022年上半年继续坚持高增添，，，，，，净利润已经靠近去年整年的净利润。。。。。这一业绩比起2017-2018年的巅峰状态虽然尚有差别，，，，，，但可以看到，，，，，，东阿阿胶已经走出低谷，，，，，，找到了新的增添动力。。。。。

　　三、成败都在高端补品

　　十年前，，，，，，也就是2012年，，，，，，征象级电视剧《甄嬛传》火遍大江南北。。。。。有人说，，，，，，这背后的最大赢家是东阿阿胶，，，，，，《甄嬛传》更被戏称为“东阿阿胶传”，，，，，，剧中，，，，，，东阿阿胶的进场率着实太高了。。。。。

　　有新闻称，，，，，，昔时东阿阿胶仅仅给了《甄嬛传》剧组200万元的赞助费，，，，，，这可能也是有史以来投入产出比最高的广告植入。。。。。也正是在2012年，，，，，，东阿阿胶的净利润首次突破10亿元。。。。。

　　我们常说，，，，，，一个产品最主要的就是“抢占用户心智”。。。。。依附《甄嬛传》，，，，，，东阿阿胶进一步夯实了品牌在人们心目中的定位：高端补品，，，，，，“宫廷御用”，，，，，，适用于需要调理气血的30岁以上女性。。。。。一句话，，，，，，这是一种“贵妇专用补品”。。。。。

　　可以说，，，，，，这个清晰的产品定位，，，，，，既是东阿阿胶之前坚持高利润的法宝，，，，，，也是它厥后陷入逆境的缘故原由。。。。。既然是“贵妇专用”，，，，，，那价钱虽然不可太自制。。。。。据不完全统计，，，，，，2010-2019年，，，，，，东阿阿胶一共提价14次，，，，，，250克一包的产品终端零售价，，，，，，从162元涨到了1499元，，，，，，9年涨了9倍，，，，，，东阿阿胶从一种通俗补品酿成了补品中的LV，，，，，，也因此获得了“药中茅台”的称呼。。。。。

　　表1：东阿阿胶多次提价

　　不过，，，，，，这种高增添的态势在2018年泛起了转折。。。。。2018年，，，，，，东阿阿胶的营业收入和净利润同比不再增添，，，，，，与2017年基本持平；；；；；；2019年，，，，，，营业收入大幅下滑60%，，，，，，业绩由盈转亏。。。。。并且，，，，，，在2019年继续提价的情形下，，，，，，公司毛利率重新一年的68%下降到48%。。。。。

　　四、提价带来的库存�；；；；；；�

　　毛利率下降最直接的缘故原由，，，，，，是企业泛起了库存�；；；；；；�，，，，，，虽然这个库存�；；；；；；惨环治纯�，，，，，，一方面，，，，，，经销商囤货导致渠道库存积压；；；；；；另一方面，，，，，，驴皮质料价钱暴跌导致质料库存�；；；；；；�。。。。。

　　首先，，，，，，在产品脱销、厂家一再提价的情形下，，，，，，经销商有很强的囤货念头。。。。。2017-2019年，，，，，，东阿阿胶的应收账款占营收的比重越来越高，，，，，，这意味着，，，，，，这段时间的业绩增添可能只是经销商大宗囤货的效果，，，，，，而并不是真正卖给了消耗者。。。。。

　　可是，，，，，，阿胶事实与茅台差别。。。。。茅台不会逾期，，，，，，可以囤着逐步卖，，，，，，而阿胶的保质期只有5年。。。。。在高端市场趋于饱和，，，，，，同时有一大批囤积的阿胶即将到期的情形下，，，，，，经销商阻止进货，，，，，，转而竞相打折去库存。。。。。这相当于放大了市场的波动，，，，，，让东阿阿胶的业绩泛起暴跌。。。。。

　　图3：东阿阿胶2006-2018年库存转变

　　其次，，，，，，质料出库�；；；；；；�，，，，，，如图3所示，，，，，，2014-2018年，，，，，，东阿阿胶的存货显着增添。。。。。而库存组成中最焦点的照旧原质料。。。。。说明东阿阿胶在已往十年中一直一直地囤积原质料，，，，，，也就是囤驴皮。。。。。这一行动背后折射出其对证料——驴皮供应不富足的担心，，，，，，从一个侧面反应出东阿阿胶对原质料的掌控能力缺乏。。。。。当驴皮价钱从150元/公斤的高点下跌到45元/公斤的低点时，，，，，，公司库存价值一下子贬值2/3。。。。。

　　库存�；；；；；；澈蟾畈愕脑倒试墒�，，，，，，东阿阿胶一直以来的提价增添模式难以为继。。。。。

　　前面说了，，，，，，东阿阿胶的产品价钱9年涨9倍，，，，，，但总营业收入只涨了3倍。。。。。这说明，，，，，，在一直涨价的历程中，，，，，，销售数目是在镌汰的。。。。�；；；；；；痪浠八�，，，，，，一部分能够遭受得起高价钱的高净值焦点客户，，，，，，也就是“贵妇群体”，，，，，，撑起了东阿阿胶的利润，，，，，，但更多的消耗者被挤出去了，，，，，，消耗群体在逐渐缩小。。。。。当价钱抵达了消耗者的心理上限，，，，，，东阿阿胶不可再继续提价，，，，，，那么业绩增添也就到头了。。。。。

　　五、东阿阿胶的年轻化战略起源取得乐成

　　�；；；；；；仁苟⒔鹤隽艘幌盗凶筒椒ヒ宰跃�。。。。。好比，，，，，，举行渠道刷新，，，，，，推进渠道扁平化，，，，，，不再向经销商压货。。。。。同时，，，，，，举行数字化转型，，，，，，起劲拥抱新零售。。。。。而最主要的一点，，，，，，是重新定位产品，，，，，，实现消耗者群体的破圈。。。。。详细来说，，，，，，就是放弃“贵妇专用补品”的产品定位，，，，，，酿成“年轻人都在吃的养生保健品”。。。。。

　　1、是食用的零食化古板的阿胶食用要领很是贫困，，，，，，吃的时间需要加入黑芝麻、核桃仁、桂圆肉等一起熬煮，，，，，，火候要够，，，，，，仪式感要足。。。。。仅这一点，，，，，，就能将怕贫困的年轻人吓跑。。。。。2020年，，，，，，东阿阿胶推出了重新包装后的桃花姬阿胶糕，，，，，，一种高颜值的休闲零食，，，，，，包装国潮，，，，，，口胃多样，，，，，，开袋即食，，，，，，可供年轻人“边造边养生”。。。。。

　　2、东阿阿胶使用场景的多样化古板上，，，，，，阿胶是一种冬季滋补品，，，，，，炎天是销售淡季。。。。。东阿阿胶通过进一步细分场景，，，，，，祛除淡旺季的波动。。。。。好比，，，，，，针对熬夜场景，，，，，，推出真颜小分子阿胶，，，，，，瓶身与SKⅡ大红瓶类似，，，，，，号称是“真颜大红瓶”；；；；；；针对健身减脂场景，，，，，，推出阿胶芝麻丸；；；；；；针对胶原卵白流失，，，，，，推出阿胶红枣汁软糖，，，，，，照旧猫爪造型的，，，，，，非�？？砂�。。。。。

　　3、种种联名款让东阿阿胶破圈东阿阿胶之前的产品形态只有三种：阿胶块、阿胶浆、阿胶糕。。。。。2020年，，，，，，公司推出一种新的产品形态，，，，，，阿胶粉，，，，，，可以作为一切饮品的朋侪，，，，，，好比“酸奶+阿胶粉”“冰淇淋+阿胶粉”“奶茶+阿胶粉”甚至“咖啡+阿胶粉”等。。。。。关于年轻人喜欢什么，，，，，，咖啡茶饮这些新消耗品牌最相识不过，，，，，，东阿阿胶在营销上搭上了它们的快车，，，，，，做起了种种联名款。。。。。

　　综上所述，，，，，，到2021年第三季度，，，，，，加入营销运动的年轻消耗者占比抵达70%，，，，，，不到2年涨了7倍。。。。。现在在小红书上，，，，，，有关东阿阿胶的条记有2万多篇。。。。。一经只用来“孝顺尊长”的东阿阿胶，，，，，，酿成了年轻女性犒劳自己的养生时尚。。。。。

　　而据百度搜索指数排名显示，，，，，，19岁至39岁的年轻群体，，，，，，正日益生长为海内保健品消耗的主力军。。。。。东阿阿胶再次乐成破圈，，，，，，也给那些百年迈店们上了一课，，，，，，只有捉住当下焦点消耗群体，，，，，，产品才有竞争力。。。。。

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